راي داليو يحذر من اقتراب انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي

حذر الملياردير الأمريكي راي داليو، مؤسس شركة بريدجووتر أسوشيتس، من اقتراب فقاعة الذكاء الاصطناعي من الانفجار بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وتزايد الاعتماد على الديون لتمويل الاستثمارات في القطاع.

قال إن الذكاء الاصطناعي يشبه الفقاعة الكلاسيكية التي قد تنفجر مع زيادة تكلفة الاقتراض، خاصة مع وجود مستويات كبيرة من الديون لتمويل المشروعات.

ارتفع الاقتراض المرتبط بالذكاء الاصطناعي في سوق التمويل الأمريكي عالي المخاطر إلى نحو 88 مليار دولار خلال 2026، مقارنة بنحو 20 مليار دولار في أوائل 2025، مما يعكس الاعتماد المتزايد على أدوات الدين لتوسيع القطاع.

شركة سبيس إكس تخطط لجمع نحو 40 مليار دولار لشراء رقائق من إنفيديا، منها 10 مليارات دولار قروض مصرفية و30 مليار دولار أدوات دين ذات الدرجة الاستثمارية.

تزيد المخاطر مع ارتفاع عوائد السندات وتكاليف الاقتراض، إذ يطالب المستثمرون بعوائد أعلى، بينما تواجه الشركات التي تعتمد على التمويل الخارجي تكلفة أكبر لتوسيع أعمالها.

لا يعني تحذير داليو أن الذكاء الاصطناعي سيفقد قيمته أو تتوقف الاستثمارات، بل يركز على التقييمات المرتفعة وهيكل التمويل وحجم الديون الداعمة للطفرة الحالية.

في حال استمرت تكلفة التمويل مرتفعة أو لم تنمو الإيرادات بالسرعة المتوقعة، قد تتعرض الشركات التي تعتمد على الاقتراض لضغوط، مما يؤثر على تقييمات الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.